寶鈦股份發(fā)布中報(bào)業(yè)績預(yù)告，公司凈利潤預(yù)計(jì)增長94%，增長超預(yù)期。

　　寶鈦股份預(yù)計(jì)2021H1實(shí)現(xiàn)凈利潤2.76億，同比增長94%。公司業(yè)績超預(yù)期。

　　公司業(yè)績高增長的主要原因是：

　　1、鈦合金行業(yè)：軍機(jī)換代提升鈦合金占比，鈦合金業(yè)績高增長有保障

　　寶鈦股份屬于軍工鈦合金領(lǐng)域，我國戰(zhàn)斗機(jī)升級(jí)換代過程中鈦合金占比會(huì)進(jìn)一步提高，目前二代機(jī)的鈦合金占比約為2-4%，而作為十四五期間重點(diǎn)放量機(jī)型的三代半和四代機(jī)，其鈦合金占比將提高到15%-25%。鈦合金公司業(yè)績?cè)鏊僖蚕鄬?duì)較高。

　　2、雙寡頭格局提升公司業(yè)績確定性，寶鈦股份產(chǎn)能最大

　　我國的鈦合金企業(yè)具備區(qū)域性，從區(qū)域分布來看，鈦合金生產(chǎn)企業(yè)主要集中在陜西，陜西主要有五家鈦合金企業(yè)，生產(chǎn)產(chǎn)量占據(jù)全國的68%。

　　目前上市企業(yè)中主營鈦合金業(yè)務(wù)的主要有西部超導(dǎo)，寶鈦股份和西部材料，當(dāng)前主要呈現(xiàn)以西部超導(dǎo)和寶鈦股份競爭關(guān)系下的雙寡頭格局。

　　寶鈦股份是中國最大的鈦及鈦合金生產(chǎn)、科研基地，圍繞軍品、民品、外貿(mào)三個(gè)市場，主導(dǎo)產(chǎn)品鈦材年產(chǎn)量位居世界同類企業(yè)前列。相較而言，西部超導(dǎo)更專注于航空、航天、艦船、兵器等軍用市場，寶鈦股份的產(chǎn)品用途更為廣泛。

　　3、定增落地打開產(chǎn)能瓶頸，公司未來規(guī)劃產(chǎn)能仍有較大空間

　　2020年公司鈦合金產(chǎn)品的設(shè)計(jì)產(chǎn)能是20000噸，距離公司“十四五”發(fā)展目標(biāo)中50000噸純鈦產(chǎn)品的產(chǎn)能目標(biāo)規(guī)劃仍存在一定差距。

　　由于航空航天、艦船等下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)τ诟叨蒜伜辖鸩牧系男枨蟛粩嘣鲩L，公司現(xiàn)有高端鈦材產(chǎn)品至接近飽和，不能適應(yīng)當(dāng)前的需求。公司增發(fā)項(xiàng)目于2021年2月正式實(shí)施，主要投向高端鈦合金材料的生產(chǎn)線以及檢測中心，項(xiàng)目建設(shè)期約為2年左右，項(xiàng)目投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)2023年公司鈦產(chǎn)品產(chǎn)能有望超30000噸。