除寶鈦股份之外，陜西省寶雞市轄區內擁有560余家鈦材加工企業，其鈦產品產量占全國80%以上。因鈦產業發達，陜西寶雞得名“中國鈦谷”。中國證券報記者日前前往陜西寶雞，在實地調研中，不少鈦材生產企業人士表示，從2018年9月開始，伴隨海綿鈦漲價和下游訂單釋放，感到“日子好過了”。多數企業在手訂單充足，加班加點趕工已成常態。下游高端鈦材需求放量疊加民用需求改善，助推鈦行業公司業績持續向好。
高端鈦材需求放量
鈦行業復蘇早在上市公司2018年年報中就有所體現，寶鈦股份、西部材料、西部超導等高端鈦材制造企業2018年多項財務數據均有所提升。進入2019年后，上述公司業績保持高增。以寶鈦股份為例，2019年第一季度，公司實現營業收入11.50億元，較上年同期增長65.5%；實現歸母凈利潤2943.22萬元，扭虧為盈。
高端鈦板材生產企業西部材料2018年鈦制品毛利率由上年的14.07%提升至21.37%。西部材料表示，發力搶占化工、動力用高附加值鈦制品，持續加強軍工用鈦合金產品的開發，爭奪高端鈦合金市場；高附加值產品收入占鈦制品收入比重增加，由39.41%增長至60.89%，推動公司鈦制品毛利率提高。
中國證券報記者在寶鈦股份探訪了解到，作為鈦行業龍頭企業，寶鈦股份產品涵蓋從海綿鈦到鈦制品的完整產業鏈，應用領域廣泛。寶鈦股份研發領域覆蓋鈦材產業鏈的各個環節，在各個環節均擁有長期技術積淀，并制定了多種鈦合金材料的國家或者行業技術標準。目前，寶鈦股份擁有年產能海綿鈦1萬噸、鈦錠3萬噸、鈦材2萬噸。2018年，鈦產品產量1.45萬噸，鈦材銷量1萬噸。
今年以來隨著軍用及下游重點裝備型號及深海探測器領域依次放量，高端鈦材需求得到明顯提振。民用方面，下游化工、石化煉化用鈦材將隨大煉化基地項目投資迎來新一輪需求高峰。記者了解到，寶鈦股份目前訂單飽和，其在手訂單量已超過2018年全年訂單。
科創板企業西部超導同樣為高端鈦材制造企業。西部超導生產的高端鈦合金材料主要用于航空領域，包括飛機結構件、緊固件和發動機部件等。2018年年報顯示，公司擁有4950噸/年鈦材產能，主要為棒材和絲材。2018年，公司軍品收入占比72%。2019年一季度，受益下游需求增長，西部超導業績實現兩位數增長，實現營業收入3.45億元，同比增長46.48%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3587.80萬元，同比增長13.86%。
多位鈦行業人士告訴記者，中國鈦材消費結構與全球相比最主要的差別在航空領域。全球范圍內航空用鈦材始終占據鈦材總需求的50%左右，而國內航空用鈦材的比例僅為16.3%，航空用鈦材市場存在較大潛力。隨著國內軍用飛機的升級換代和新增型號列裝，以及商用飛機通過適航認證后的產能釋放，未來高端鈦合金材料市場空間廣闊。
國金證券指出，鈦產品收入的增加主要來自高附加值軍品比例的提升；上半年，在主要成本海綿鈦漲價的情況下，公司產品毛利率仍實現提升，印證軍用鈦材的有力貢獻。國金證券認為，軍用鈦材需求將出現三年翻倍的增量空間。
鈦材價格維持高位
據了解，鈦行業產線主要有兩條，一是鈦精礦-海綿鈦-鈦錠-鈦材，二是鈦精礦-鈦白粉的化工條線。在鈦材工業線中，海綿鈦是鈦材工業的核心原材料。通過對海綿鈦的再加工，制成各種金屬產品，用于航空航天等領域。
值得注意的是，面對行業復蘇，上游原材料海綿鈦價格自2018年9月開始啟動上漲態勢。據百川資訊數據，本周0級海綿鈦主流報價7萬元/噸，較2019年初上漲8.82%。
伴隨原材料價格上升，行業龍頭寶鈦股份近日率先宣布調價，由于海綿鈦價格大幅上漲、環保費用持續上升等因素影響，公司決定對全線產品在原價格基礎上上調10%。對于后續產品價格，將根據海綿鈦等主要原材料價格浮動適時進行調整。
鈦材生產流程中，海綿鈦價格與鈦材出廠價格呈現正相關關系。由于上游海綿鈦的漲價，多數鈦材制造商不得不進行調價平衡利潤。寶雞一家中小型鈦材生產廠家人士告訴記者，“現在海綿鈦價格漲得厲害，上游每噸漲1萬元，我們要給客戶漲5000元。對于臨時漲價，客戶表示理解”。
一位接近上游海綿鈦的人士告訴中國證券報記者，現在海綿鈦緊俏，不少之前停產的企業現在開始復產，大家都盯著價格。加之部分海綿鈦龍頭企業的率先調價，容易傳導到一些小企業，大家紛紛調價。但現在環保督察壓力較大，海綿鈦供應整體處于緊平衡狀態。
根據相關研報，目前海綿鈦市場整體向好，國內企業開工相對穩定，企業走貨情況比較順暢，大多數企業甚至無庫存。一方面，環保檢查造成生產成本提高，四氯化鈦價格持續上漲，原料價格持續走高，支撐海綿鈦價格維持高位運行；另一方面，近階段市場需求比較旺盛，海綿鈦市場供應比較緊張，預計國內鈦材市場或持續堅挺運行。
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