軍民航空與MRI跨越式發展助力公司業務快速成長。未來20年中國各類戰機采購需求約2900架,對應高端鈦合金需求約840億元:其中飛機構件需鈦合金500億元,發動機部件需340億元,同時國產民用直升機將在2016年開始放量。軍民航空跨越式發展必將推動公司高端鈦合金業務快速成長。低溫超導方面,MRI將接力ITER,為公司超導材料業務帶來增長。目前壟斷該市場的是西門子、GE和飛利浦,未來在國內生產的MRI出貨量將穩定在每年300臺,而公司是目前國內唯一具備相應超導線材生產能力的企業,預計公司未來將壟斷這個市場規模約1.5億元的細分領域。

　　估值與評級:公司作為我國航空用特種鈦合金材料的主要研發生產基地,同時也是國際上唯一的低溫超導合金棒材及線材全流程生產企業,將長期受益于國家戰略發展規劃。預計公司16-18年EPS分別為0.27、0.29和0.36元,對應目前股價的PE為65.9、61.4和49.4倍,可比標的寶鈦股份與鋼研高納對應動態市盈率分別為-79.59倍與51.05倍,同時考慮到公司在細分領域先發優勢明顯,維持“增持”評級。